Съдържание:
Съотношението на риска Modigliani, често наричано M squared, измерва възвръщаемостта, осигурена от инвестицията, в контекста на свързания риск. Като цяло, колкото по-рискова е инвестицията, толкова по-малко склонни са инвеститорите да вложат парите си в нея. Така че по-рисковите инвестиции трябва да предлагат по-висока потенциална възвращаемост - тоест да осигуряват по-голяма печалба, ако инвестицията успее. Дали 10% възвръщаемост на определена инвестиция е добра или лоша? Зависи от това колко риск е поел инвеститорът спрямо други инвестиции, които генерират една и съща възвръщаемост. Съотношението Модилиани взема предвид този риск.
стъпка
Използвайте тристепенен процес, за да изчислите възвръщаемостта над безрисковата норма на възвръщаемост. Безрисковата ставка често се описва като лихва по американски държавни облигации. Ако се приеме, че възвръщаемостта на инвестицията в акции е девет процента, а безрисковата ставка е три процента, тогава надвземането е шест процента
стъпка
Решете съотношението Sharpe, използвайки излишъка от горното изчисление и стандартното отклонение на инвестицията. В този случай, ако приемем, че стандартното отклонение на запаса е 1,2 пъти общия индекс на фондовия пазар, формулата е следната:
Съотношение на Шарп =.09 / 1.2 = 7.5%
стъпка
Решете съотношението Modigliani като използвате съотношението Sharpe, безрисковата норма на възвръщаемост и стандартното отклонение на сравнителната инвестиция. В този случай можем да приемем стандартно отклонение от 0,9 за бенчмарка.
Коефициент на Модилиани = Шарп X Стандартно отклонение + безплатен рисков коефициент M ^ 2 =.075 X 0.9 +.03 = 9.75%