Съдържание:
За да се разбере старши и подчинен дълг, е важно да се разбере ролята на дълга на капиталовите пазари и как облигационните инвеститори анализират, търгуват и продават дългови инвестиции. В инвестиционния и бизнес свят дългът идва под формата на облигации. Когато една компания или правителствена агенция трябва да заеме пари, тя може да направи това чрез издаване на облигации. Когато дадено предприятие или държавно предприятие заема пари от инвеститорите чрез издаване на облигации, то отговаря за връщането на кредита чрез редовни лихвени плащания и погасяване на главницата по график.Понякога, обаче, тези субекти изпадат в беда и не могат да извършват плащанията.
Старши срещу подчинени
Когато компанията, правителствената агенция или юридическото лице, което е издала облигацията, попадне в затруднение, въпросът за висшия дълг спрямо подчинения дълг става важен. Като цяло, когато една компания или правителствена агенция не може да плати облигационерите си, тя се проваля и може да се окаже в несъстоятелност. След това длъжностните лица на съда насочват активите на дружеството към изплащане на кредиторите по определен ред. Първите дългове се изплащат първо; притежателите на подчинен дълг получават заплащане с това, което е останало.
Обезпечен срещу необезпечен дълг
Като цяло, първостепенен дълг също е обезпечен дълг, докато подчиненият дълг е необезпечен дълг. Това означава, че дългът не е бил осигурен чрез залагането на какъвто и да е вид конкретно обезпечение. Необезпеченият дълг се емитира само при доброто име на кредитополучателя и вярата, че бъдещите парични потоци ще бъдат адекватни за изплащане на облигационерите. По закон компаниите трябва да изплащат облигации преди издаването на дивидент на акционерите.
Риск и компенсация
Тъй като подчиненият дълг пада под първостепенен дълг по реда на приоритета в случай на неизпълнение, облигациите, емитирани като подчинен дълг, обикновено имат по-високи лихвени проценти от по-високите. Имайте предвид, че терминът "старши" не се отнася до хронологичния ред на издаване; единствено по отношение на неговия статут на по-висок в реда на несъстоятелност от приоритетния подчинен дълг.
Приложение
Често инвестиционните банки ще купуват огромни блокове ипотечни пулове, вземания по кредитни карти или друга форма на дълг. Те се наричат ценни книжа, обезпечени с активи. След това те ще разделят дълга в "траншове", някои от които ще получат по-високи рейтинги, а други ще получат по-ниски рейтинги. Ако по подразбиране има пулове, те ще бъдат разпределени първо към траншовете с по-нисък рейтинг. След това те продават част от пула на различни траншове на инвеститорите. Тези, които търсят безопасно място, за да печелят скромни печалби, ще купуват траншовете с по-висок рейтинг. Тези, които се надяват да получат по-висок лихвен процент и които са по-склонни да приемат риск, могат да изберат по-нискооценените траншове.