Как да ценим банката

Оценяването на банка е различно от оценката на други видове акции. Знаейки, че повечето инвеститори (дори професионални!) Не знаят как да оценяват банките, тази статия има за цел да обясни по сравнителен прост начин как да оценят банковите акции.

С толкова много банки, от които да избирате, как избирате?

стъпка

Когато инвестирате в банка, не инвестирате във фабрики или лизингови оператори. В по-голямата си част те не са толкова зависими от управлението.Когато инвестирате в банка, която инвестирате в група хора, които използват определена система за вземане на пари, която е доста зависима от действията, които тези хора са предприели, вземат и ще вземат.

Повечето банки правят повечето от парите си, като отпускат спестяванията си на добри или не толкова добри кредитополучатели. В известен смисъл банките са подобни на хедж фондове. И двамата правят залози и двамата използват ливъридж (Е, не всички хедж фондове използват ливъридж, но получавате точката?). Най-важната разлика е, че инвеститорите / спестителите, които имат депозити, подкрепени от FDIC (250 000 или по-малко), не са изправени пред риск от капиталова загуба. Въпреки това, точно като хедж фонд, ако една банка прави лоши залози, тя се проваля. Това е прост и важен факт.

Както можем да видим по време на финансовата криза от 2008 г., няколко лоши залагания могат да разрушат цяла институция, ако нейният ливъридж (дълг / привлечени средства) е достатъчно висок.

Йо трябва да внимавате какво купувате и цената, която плащате за нея.

Когато решавате дали да купите акции от банката, трябва да имате 2 стъпки в анализа:

1. Първо (може би след като направите някои бегъл изследвания) трябва да сте сигурни, че ръководството е взело добри решения за миналото и взема добри решения за настоящето. С други думи, трябва да сте сигурни, че техният бизнес модел / стратегия е бил успешен в миналото и ще бъде стабилен в бъдеще. Винаги ще има рискове, но по този начин ги минимизирате.

2. Второ, трябва да се уверите, че купувате банката на атрактивна оценка.

Можете да обобщите тези две стъпки в следното изречение: Трябва да сте сигурни, че купувате добри активи на добра цена. Една добра банка трябва да има добри активи, така че качеството на банките и качеството на активите вървят ръка за ръка.

И така, какво точно са активите на банката? Разбира се, че разполагат с всички сгради, в които се намират техните клонове, но основните им активи са техните произхождащи или закупени заеми и ценни книжа. Тъй като активите са заеми, определянето дали активите са добри изисква определяне дали заемите и другите ценни книжа са добри. Това е една от нещата, които правят оценяването на една различна банка, оценявайки повечето други акции.

Проучването на курсовете е много важно, когато инвестирате.

КУЛТУРНИ ИЗСЛЕДВАНИЯ

Това вероятно ще бъде първата ви стъпка. Преди да започнете да определяте "безопасността" на активите на банката и на каква цена бихте искали да ги купите, трябва да знаете дали искате да ги закупите на първо място ли?

Тук можете да търсите:

Доходност от дивиденти (Искате ли дивидент или не? Колко високо? Безопасно ли е?)

Мястото, което ви харесва (например, удобно ли е да притежавате банка в Нигерия? Египет? Корея? Може би или не).

Дългосрочна възвръщаемост на собствения капитал.

Вид на банката / пазарна шапка (малка или голяма).

стъпка

1. КАЧЕСТВО НА ДОБРАТА БАНКА / АКТИВНОСТ

Възвръщаемостта на капитала е по-малко важна за банковите акции, отколкото за други небанкови сектори. Също така е по-малко показател за качеството на компанията. Защо е това? Банка с много висока възвръщаемост на собствения капитал, като например 27 или 35%, вероятно провежда доста рискова стратегия (рискови заеми или силно ливъридж). Това може също да означава, че банката има много малки резервни резерви или лоши кредити. Не ме разбирайте погрешно, има някои банки с висок ръст с относително висока възвръщаемост на капитала, които не поемат толкова голям риск, но те не са норма. Въпреки това, високата възвръщаемост на собствения капитал е добър знак САМО, ако банката използва разумно спестяванията си.

-Неизпълняващи или нарушени кредити-

Тази информация е доста важна. Ако броят е висок, например 5% или повече, банката е отпускала заеми на погрешни хора. ОК процентът ще бъде около 1% и 2%. Също така, колкото по-висок е ливъриджът, толкова повече щети ще нанесе тази цифра.

Ако погледнете през годината през годините, промените в тях могат да ви дадат представа какво прави ръководството.

- Съотношение на капитала от първи ред (или просто капиталови резерви на банките) -

Това е сумата, която банката не отпуска. Това е добре в случай, че хората извадят парите си от банката и намалят общия риск в бизнес операциите. Може би по-важното е, че банките с високи нива на капитал са еднакво консервативни във всички други аспекти на бизнеса! Когато става въпрос за банки, искате консервативен. Трябва да търсите капиталови резерви от 10% или повече.

Това също е добра идея, ако банката планира да направи придобивания.

- запаси за загуби или резерви за загуби по кредити -

Това само по себе си не е толкова важно, но ако една банка увеличава тези, може да очаква лоша ситуация. По-често се случва ситуацията. Поради тази причина е важно да се сравняват годишните промени в тази цифра, които обикновено се изразяват като процент. Имайте предвид, че цифрата от 0,1% на 0,2% не е непременно лоша новина, тъй като и двете цифри са ниски. Всичко над 2 и може да сте сигурни, че лошите новини са на хоризонта.

Оценяването е от ключово значение, когато инвестирате.

1. Атрактивна стойност

И така, как оценявате банка / банкови фондове?

Когато оценявате банка, определени финансови данни се увеличават, а други губят стойност. Също така, част от информацията се използва предимно за банки и други финансови институции.

Ето няколко примера за неща, които да търсите в банка:

При оценяването на банка цената на материалната балансова стойност е по-важна от тази в повечето други акции. Още по-добре би трябвало да използвате цената за обикновен общ капитал, тъй като тя също така извлича привилегировани акции, които също са дълг. Много банки много обичат да издават привилегировани акции. Това е от ключово значение в настоящата (2008-2009-2010) среда, тъй като в банките има много "спасителни" пари под формата на привилегировани акции. Колкото по-ниска е цената на материалната книга или съотношението на материални активи, толкова по-евтино или по-справедливо ще бъде банката. Имайте предвид, че добрите перспективи често водят премия на пазара, така че някои от най-добрите банки винаги търгуват на по-скъпи оценки. Използвам "по-евтини" и "скъпи" в котировки, защото те зависят от погледа на наблюдателя и от времевата рамка на инвеститора. Исторически банките обикновено се търгуват на повече от 3,5 пъти книжната стойност, така че можете да го използвате като бенчмарк.

Също така банките споделят и други общи показатели за стойността с други акции:

PEG съотношение PE съотношение Forward PE Dividend

За всички тези съотношения (с изключение на дивидента!), Колкото по-ниско можете да го получите, толкова по-добре.

Дълбоката проверка е ключът, който отваря вратата на успеха.

Когато инвестирате в банка, трябва да се съсредоточите върху безопасността на бизнеса. Не искате цялата ви инвестиция да излезе на разстояние поради лоши кредити, направени от лошо управление, особено ако можете да го видите, като анализирате безопасността на банковата система за вземане на пари.