Съдържание:
Можете да оценявате бизнес, като използвате три често използвани подхода: подходи на базата на пазара, приходите и активите. Също така трябва да направите корекции, за да отразявате специфичните характеристики по отношение на ликвидността и контрола. Те са известни като отстъпки за оценка. Можете да намерите подходяща информация в компанията, в която трябва да бъдат описани всички ограничения за прехвърляне на интереси и въпроси на корпоративния контрол, като например правото на глас. След като се определи стойността на стопанската дейност, конкретната стойност на акцията се определя чрез изчисляване на пропорционалния дял на собствеността. Например, ако дадена фирма е оценена на 100 долара и трябва да изчислите стойността на дял от 10 процента партньорство, бихте умножили 10 процента с $ 100, за да постигнете стойност на дял от партньорството от $ 10.
Пазарен подход
Това включва анализиране на транзакции, включващи насочващи компании, които са много сравними с предмета на бизнеса по отношение на бизнес, размер и рентабилност, Стойностите на транзакциите се използват за разработване на коефициенти за оценка, които след това се прилагат към финансовите показатели на съответното предприятие. Например, ако партньорска компания с годишен нетен доход от 1 милион долара е придобита на цена на сделка от 10 милиона долара, това предполага съотношение от 10.0 (цената на транзакцията от 10 милиона долара е разделена на 1 милион долара чист доход). Ако вашият бизнес има годишен нетен доход от $ 500 хиляди, прилагането на съотношение цена / печалба от 10.0 води до посочена стойност от $ 5 милиона (съотношение P / E от 10.0, умножено по $ 500 хиляди).
Приходен подход
Предпоставката, върху която се основава доходният подход, е, че днес е по-ценно да се държи долар, отколкото да се получи известно време в бъдеще, защото може да се инвестира днес в ценни книжа и да се получи възвръщаемост. Това е известно като времевата стойност на парите и означава, че стойността на бизнеса е сегашната стойност на сумата от очакваните бъдещи парични потоци. Двата основни входа в доходния подход са паричният поток (или приходи) и рискът. Рискът е представен от, което отразява необходимата нормална възвръщаемост на инвеститора от бизнеса. Това е процентната възвръщаемост, която е необходима, за да привлече инвеститор в инвестирането в компанията, като се имат предвид различните, свързани с инвестицията. Например, ако обикновените акции исторически са спечелили възвращаемост от 12%, инвеститорът в даден обикновен акции може да използва дисконтов процент от 12%, за да изчисли очакваните възвръщаемост напред. Тези рискове включват рискове, свързани с пазара, и специфични за дружеството рискове. По-висок дисконтов процент е показателен за по-висок риск. Използвайки метода на дохода, паричният поток е или се превръща в стойност. Например, ако се очаква дадена компания да генерира свободен паричен поток от $ 100 годишно в бъдеще, като се използва 12-процентен дисконтов процент, паричният поток се капитализира, като се раздели на коефициента на капитализация. Следователно, паричният поток се преобразува в стойност чрез разделяне на $ 100 с 12%, което води до стойност от $ 833.33 ($ 100/12%).
Подход на активите
Подходът на активите се фокусира върху и най-добре се прилага за холдингови компании или компании с активи, които носят стойности, които вече са приблизително приблизително пазарна стойност, като инвестиционна компания, която притежава. Подходът изчислява нетната стойност на активите чрез изваждане на справедливата пазарна стойност на задълженията на предприятието от справедливата пазарна стойност на активите му. За опериращата компания нетната стойност на активите може да се разглежда като стойност на стойността, тъй като, поне като минимум, компанията си струва това, което може да получи от ликвидацията на активите си, след като изплати задълженията си.
Партньорските интереси обикновено са неликвидни и често се ограничават от прехвърлянето на споразумението за партньорство. В някои случаи е налице право на първи отказ, което гласи, че ако партньор желае да продаде своя интерес, лихвата трябва първо да бъде предложена на партньорството или други партньори за продажба на желаната цена на сделката. Също така, ограничените партньори обикновено упражняват малък контрол върху бизнеса. Поради тези фактори съществуват два вида отстъпки за оценка, които обикновено се прилагат за интересите на партньорството:
- дискза липса на пазарна реализация - Инвеститорите ценят и отстъпват стойността на ценните книжа, които нямат ликвидност. Отстъпката за липсата на пазарна реализация отразява намаляването на цената, необходимо за привличане на хипотетичен инвеститор към инвестиране в партньорството, предвид факторите, свързани с липсата на ликвидност. Партньорствата обикновено могат да бъдат намалени между 20% и 35% поради неликвидност.
- Отстъпка за липса на контрол - Корпоративният контрол е ценен, защото ви позволява да определяте политиката за дивиденти и да влияете върху дейността на компанията. Точно както инвеститорите плащат премия за контрол, те прилагат отстъпка за, която може да бъде подобна на величината като отстъпки за неликвидност.