Съдържание:
Отстъпката и маржът са две различни концепции за инвестиране. Спредът е разликата между цената на офертата и офертата и обикновено се отнася до акции, но може да се отнася до всякакви ценни книжа на пазара. Маржът на отстъпката е нормата на възвръщаемост на облигация с плаваща лихва над стойността на облигация с фиксирана лихва, която инвеститорът може да спечели, като поеме допълнителен риск. Концепцията за разпространение е проста и обща; концепцията за отстъпка е по-сложна.
Разпространение
Финансовите пазари се състоят от милиони хора и институции, които постоянно преговарят за възможни цени, продажби и други сделки за зашеметяващ набор от финансови продукти. Финансовите информационни услуги осигуряват постоянен поток от данни за пазарните нива, но зад привидно еднородните движения на пазара е бум от предлаганите цени и оферти. Разликата между всяка продажна цена и всяка оферта за ценна книга е спред. Маркет-мейкърите съвпадат с купувачи и продавачи, преговарят с всеки по цена и забиват спреда.
Бележки с плаваща ставка
Концепцията за марж на отстъпка се прилага само за бележки с плаваща лихва, наричани още FRN. FRN е вид облигация, за която лихвеният процент се променя във времето съгласно индекс. Облигациите обикновено имат фиксиран лихвен процент и заплащат на притежателя всяка година до падежа или до датата, на която емитентът изкупува обратно облигацията, като изплаща на притежателя сумата, платена от първоначалния собственик. FRN попадат в подкатегория облигации, чийто лихвен процент се променя. FRN имат лихвен процент, свързан с инвестиционен индекс, като представянето на Standard and Poor's 500. Когато индексът се покачва, същото се увеличава и скоростта на FRN, а когато тя се понижи, също се увеличава и размерът на лихвата.
Марж за отстъпка
От една страна, FRN защитават срещу риска от инфлация по-добре от други облигации, защото техният лихвен процент плава, автоматично се приспособява към инфлацията. От друга страна, предсказването на бъдещата стойност на FRN е много по-трудно, отколкото да се прогнозира бъдещата стойност на фиксираните облигации и че несигурността прави FRN по-рискови. В резултат на това цените на FRN на вторичните пазари на облигации варират значително. При изчисляване на дисконтовия марж инвеститорите сравняват цената на фиксираната облигация с текущия лихвен процент на FRN. Лихвеният процент над доходността на облигация с фиксиран лихвен процент, който инвеститорът може да спечели от поемането на допълнителен риск с FRN, е дисконтов марж.
сравнение
Спредът и дисконтов марж се справят с малки разлики в цените, които финансовите специалисти се опитват да използват за печалба. Маркет-мейкърите печелят от спредовете като действат като посредници, докато опитни инвеститори се опитват да спечелят няколко допълнителни процентни точки на възвръщаемост, като поемат допълнителния риск, присъщ на FRN. Маркет-мейкърите не губят пари за спредове, но само агенти, представляващи финансови институции, могат да бъдат маркет-мейкъри. От друга страна, индивидуалните инвеститори могат да инвестират в FRN, но те губят пари, ако маржът на отстъпката е отрицателен.