Съдържание:
Кредитът за транзит е всяка форма на заем, който е секюритизиран и препродаден като актив. За да се разбере еволюцията на заема, трябва първо да се помисли за заема като за банков актив. Заемът обещава бъдещ поток от приходи. Тъй като това е актив, заемът може да се търгува и продава. Финансовите институции започнаха да купуват кредити, да ги опаковат и да ги продават като ценни книжа през 80-те години.
История на заемните кредити
Смята се, че Корпорацията за жилищно финансиране (RFC) е първата организация, която разработва заеми за дистрибуция. Концепцията е да се купуват кредити над определените лимити, определени от Fannie Mae и Freddie Mac. Тези заеми, наречени „джъмбо“, не могат да бъдат закупени от институциите, одобрени от федерално ниво. RFC използва мрежа от брокери, спекулатори и банки за издаване на кредити. След това тя закупува тези кредити и ги продава като ценни книжа с печалба.
Структура на заема
Заемният тръбопровод започва със сходна структура с всяка друга ипотека. Всъщност, General Motors Acceptance Corporation, или GMAC, един от водещите заемодатели в страната, използва модела за заем на тръбопроводите, започвайки от 1990 година. Компанията е издавала дългове на потребителите и, след като са били издадени достатъчно заеми, е успяла да пакетира тези заеми в да продават акции в собствената си компания. Моделът осигурява печалба, докато има постоянен поток от заеми.
Видове
FDIC признава два основни вида кредиторите на тръбопроводите. Първият тип просто купува заеми, за да ги секюритизира. Това е основата на кредитирането на тръбопроводите и именно там първоначално стартира практиката. Вторият тип кредитор също обслужва заемите. GMAC е пример за заемодател, който се занимава с обслужване, както и секюритизиране на заеми за дистрибуция.
Рискови фактори
Рисковете от този тип секюритизация бяха изложени на финансовия срив през 2007 г. Когато кредиторите намалиха своите стандарти, предлагайки заеми на кредитополучатели, които вероятно нямаше да могат да изплатят, заемите бяха с малка стойност на пазара на ценни книжа. Тези заеми, включително ипотечните кредити, превръщат пазара на ценни книжа, обезпечени с ипотека, на главата му. Когато те са били преопаковани и продадени, тези заеми за пренос са носели със себе си голям риск от неизпълнение на първоначалния кредитополучател.
Критиките за заемане на заеми
След разпадането на ипотечните кредити се наблюдаваше систематичен риск от заеми, които мнозина критикуваха не само кредиторите, които издаваха лоши дългове, но и третите страни, които пакетираха и продаваха тези дългове на общия пазар. Оттогава практиката на закупуване на обезпечени с ипотеки ценни книжа се превърна не само в рисково, но често се пренебрегва от инвеститорите, които смятат, че са били изложени на ненужен риск от кредиторите в миналото.