Как да изчислим безрисковата цена на капитала

Компаниите, които се финансират с дълг и собствен капитал, имат смесена цена на капитала. Но е полезно да знаем каква би била цената на капитала на компанията, ако се финансира с всички акции и без дълг. Безрезултатната стойност на капитала измерва това, като показва необходимата норма на възвръщаемост без ефектите на ливъридж или дълг. Това е същото като очакваната обща възвръщаемост на активите на компанията.

Безрисковата цена на капитала измерва стойността на капитала без дълг.

Изчисли бета-либерализация

стъпка

Въведете символа на фирмения символ в полето до "Get Quotes" и натиснете "Enter", за да получите котировката си на уебсайта на Yahoo! Намерете бета, изброени в раздела Ключови статистики на котировката. Бета е същата като Bl, или бета, и трябва да се преобразува в безрелевантна бета, за да се изчисли безвредната цена на капитала.

стъпка

Въведете символ на компанията в полето до "Quote" на уебсайта на Morningstar, след което натиснете "Enter", за да получите офертата си за акции. Намерете данъчната ставка на компанията, изброена в раздела за ключови коефициенти на котировката на акциите. Използвайте последната 12-месечна (TTM) скорост.

стъпка

Намерете D, което е общ дълг, в баланса на компанията. Използвайте общите задължения за общия дълг.

стъпка

Намерете E, която е пазарната стойност на капитала, в раздела за ключови статистики на акциите на компанията на уебсайта на Yahoo! Използвайте пазарна капитализация за пазарната стойност на собствения капитал.

стъпка

Вземете променливите и ги въведете в калкулатор с безвредната бета формула, която е Bu = Bl / (1 + (1 - данъчна ставка) (D / E)). Например, компания с бета на нива от 1.2, 35% данъчна ставка, 40 милиона щатски долара в общия дълг и пазарна капитализация от 100 милиона долара има безизвестна бета или Bu, от 0.95: 1.2 / (1 + (1 - 0.35)). (40 млн. Долара / 100 млн. Долара) = 0,95.

Изчислете модела за ценообразуване на капиталовите активи с безизходица

стъпка

Намерете RF, който е безрисков процент, на уебсайта на Yahoo! Finance, изброени в Облигации в секцията Инвестиране. Използвайте 10-годишната доходност на държавното съкровище, която осигурява доходността, която инвеститорът може да спечели от инвестиция без риск.

стъпка

Оценете премията за пазарен риск, която е излишъкът, който инвеститорите изискват за средно рискови запаси над безрисковия лихвен процент. Това се равнява на очакваната пазарна възвръщаемост минус безрисковия лихвен процент или rm - rf. Премията за пазарен риск се променя заедно с толеранса към риска за инвеститорите и обикновено варира от 4% до 8%.

стъпка

Използвайте променливите и калкулатора, за да изчислите модела за оценка на капиталовите активи (CAPM), който е Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra е равна на възвръщаемостта на активите, която е същата като безрисковата стойност на капитала. Например, компания с безлимитна бета от 0,95 ще има безрискова цена на капитала от 11,2%, когато безрисковата ставка е 3,6%, а премията за пазарен риск е 8%: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112, или 11,2 процента.