Съдържание:
Собственият капитал се отнася за акциите на дружеството, което финансира операции с всички капиталови инструменти и без дълг. В този случай цената на капитала е само цената на собствения капитал, тъй като няма дълг за отчитане. Тъй като дългът е по-скъп за дружествата, отколкото емитирането на собствен капитал, разликата между цената на капитала за дружество с безликов капитал и дружество с дялово участие може да бъде значителна. Това създава икономически предимства за компаниите, които набират капитал, без да се възползват от пазарите на дълг.
стъпка
Определете безрисковия лихвен процент. Това обикновено е лихвеният процент по 10-годишните облигации. Можете да погледнете този процент онлайн или в инвестиционната секция на вестник.
стъпка
Определете очакваната възвръщаемост на пазара. Очакваната доходност е средната възвръщаемост на пазара. Като цяло инвеститорите използват 10% като средна възвръщаемост на фондовия пазар за 10 години.
стъпка
Определете стойността на собствения капитал. Формулата за цената на собствения капитал без дълг е: rf + bu (rm - rf), където rf е безрисковият лихвен процент, bu е делетивната бета, а rm е очакваната пазарна възвръщаемост. Бета е мярка за риска, използвана от общността на инвеститорите. Бета над 1 е по-рискова от пазара, бета 1 е пазарно неутрална, а бета по-малка от 1 означава, че акциите са по-малко рискови от средния пазар.
стъпка
Определете безрецептурна бета. Формулата за безрецептурна бета е b (безрегулирана) / 1+ (1-Tc) x (D / E), където b е бета на фирмата с ливъридж, Tc е корпоративната данъчна ставка, а D / E е фирмата съотношение дълг / капитал.
стъпка
Определете бета. Wall Street Journal обикновено изброява бета за запас. Друга възможност е да попитате вашия брокер или да потърсите показателя на уебсайт за инвестиционни изследвания. Бета 1 е неутрална. Бета над 1 представлява по-голям риск, а бета по-малък от 1 представлява по-малък риск.
стъпка
Поискайте годишния доклад от отдела за връзки с инвеститорите на компанията или изтеглете един от уебсайта, ако има такъв. Ако не, попитайте вашия брокер или го изтеглете от инвестиционно проучване. Ставката за корпоративния данък ще бъде в бележките към финансовия отчет под „Данъци“. Използвайте ефективната данъчна ставка.
стъпка
Потърсете съотношението дълг / капитал. Можете също така да намерите това на сайтовете за инвестиционни проучвания или да ги изчислите като разделите общия дълг на общия капитал на акционерите. И двете от тези договорени покупки могат да бъдат намерени в баланса.
стъпка
Първо изчислете delevered бета, след което заменете в уравнението на цената на собствения капитал за безрезултатната стойност на собствения капитал.