Съдържание:
Цената на капитала на дадено дружество се използва, за да се разбере дали тя печели доходност в размер над неговата стойност на средствата. Използваната норма на възвръщаемост се нарича възвръщаемост на инвестирания капитал. Като видите спред между възвръщаемостта и цената на капитала, можете да видите дали компанията създава или унищожава стойността. Един от начините да започнете да разберете каква е цената на капитала е да погледнете годишния отчет на компанията.
Стойност на капитала
Капиталът се състои от дълг и собствен капитал. Стойността на капитала се намира с помощта на формулата за среднопретеглена цена на капитала. Среднопретеглената цена на капитала (WACC) е стойността на дълга, равна на стойността на дължимия данъчен пауз, теглото на дълга в капиталовата структура плюс цената на собствения капитал, умножена по тежестта на собствения капитал в капиталовата структура. Забележка, разходите за лихви се приспадат от отчета за доходите, докато себестойността на капитала не е такава. Цената на дълга е лесно да се намери. Намирането на цената на собствения капитал е много по-трудно.
справедливост
Няма един правилен начин да се определи цената на собствения капитал за една компания. Някои анализатори използват формулата за модел на капиталови активи, която разчита на бета, за да открият необходимата норма на възвръщаемост за акционерите. Този модел обаче е ненадежден. Други анализатори избират цена на собствения капитал за дадено дружество въз основа на историческата цена на акциите и я коригират за риск на компанията. Това обаче е много субективно и става по-скоро изкуство, отколкото наука, за да се намери цената на собствения капитал.
Годишен доклад
Няма да можете да определите цената на капитала от годишния отчет, но може да успеете да получите добра идея. Разходите за дълга можете да намерите в годишния доклад. Всичко, което трябва да направите, е да разберете колко дълг има компанията и годишните разходи за лихви. Разделянето на разходите за лихви с дълга ще ви даде разходите по дълга. Данъчната ставка можете да намерите, като погледнете в отчета за доходите. За да намерите цената на собствения капитал, ще трябва да извършите много повече анализ и да използвате преценката си.
пример
Дружеството е в 40% данъчна ставка, има цена на дълга от 8% и цена на собствения капитал от 12%. Нейният капитал се състои от 50% дълг и 50% собствен капитал. Дълговата част на формулата ще изглежда така: 50% за тежестта на дълга в капиталовата структура пъти 8% за стойността на дълга пъти един минус 40% за след данъчната цена на дълга. Първата част на формулата ще бъде равна на 2,4%. Частта от капитала ще каже 50% за теглото на собствения капитал в структурата на капитала, което е 12% за стойността на собствения капитал. Втората част на формулата ще бъде равна на 6%. Добавянето на първата част от формулата от 2,4% към втората част от 6% води до 8,4%. След това цената на капитала е 8,4%.