Съдържание:
Облигацията е заем. Когато купувате такса, плащате текущата цена на облигацията в замяна на периодични лихвени плащания или "купонни плащания" и връщане на номиналната стойност на облигацията при определен матуритет. Например 10-годишна 6-процентна облигация с номинална стойност от $ 1000 ще ви плаща лихви от $ 60 годишно до падежа за 10 години, а след това ще ви плати номиналната стойност от 1000 долара. Мерките за чувствителност на лихвените проценти определят колко ще се промени цената на облигацията поради промени в лихвените проценти, което е важно, ако планирате да продадете облигацията преди падежа. В деня на падежа цената винаги е равна на номиналната стойност.
Цени на облигациите
За да разберем чувствителността към лихвените проценти, първо трябва да разберете как лихвените проценти влияят върху цените на облигациите. Типична облигация плаща фиксирана сума на лихвата всяка година, наречена годишен купон, до падежа. Ако преобладаващите лихвени проценти се повишат след издаването на облигацията, по-новите облигации ще плащат по-високи купони от по-старите. Тъй като по-старите облигации сега са по-малко желани от новите, цената му пада. Това е общото правило: когато лихвените проценти отиват в една посока, цените на облигациите отиват в другата. Чувствителността на лихвения процент ви казва колко ще се промени цената на облигацията.
Текущ добив
Друг важен термин за разбиране е доходността. Текущата доходност на облигацията е нейният годишен купон, разделен на текущата му цена. Ако текущата цена е равна на номиналната стойност, която често се случва за новоиздадените облигации, тогава доходността е равна на фиксирания лихвен процент на облигацията. 6-процентна облигация с номинална стойност от $ 1000 и цена от 1000 долара ще има текуща доходност от 6 процента. По-високата цена би понижила доходността; по-ниска цена ще повиши доходността. Например, ако цената падна до 960 долара, доходността ще се повиши до $ 60 / $ 960, или 6.25 процента.
Изчисляване на чувствителността
Има няколко начина за измерване на чувствителността на лихвените проценти. Набор от свързани изчисления, известни като продължителност, изискват обширни изчисления. Но можете да получите добра оценка на чувствителността, като помните, че ако лихвените проценти се променят с 1 процент, цената на облигацията ще се промени в обратна посока с около 1% за всяка година до падежа.
Примерни изчисления
Помислете какво ще се случи, ако преобладаващите лихвени проценти се повишат с 1 процент, до облигации с 10 години до падежа и доходност от 6%. Цената на облигациите ще спадне с 4%, което е сумата от 1% спад на година за 10 години плюс текущата доходност от 6%, или (-0.01 / година) 10 години) + 0.06. Ако цената на облигацията беше $ 1000, новата й цена след повишението на лихвения процент ще спадне (-0.4.) $ 1000) или $ 40, до $ 960.
Сравнявайки чувствителността на различните облигации към промените в лихвените проценти, знаете колко сте изложени на внезапни промени в преобладаващите лихвени проценти. Например, ако се притеснявате, че лихвените проценти могат да се повишат, можете да изберете краткосрочни облигации, защото те са по-малко чувствителни. Ако примерната облигация има матуритет от 3 години и доходност от 2%, облигацията ще загуби само (-0.01 / година 3 години) + 0,02 или -1%, за нова цена от $ 1000 + ($ 1000 -0,01), или $ 990.